并購(M A)是合并(Merger)與收購(Acquisition)的簡稱。并購的最基本形式是股權(quán)轉(zhuǎn)讓（share deal）和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（asset deal）。跨國并購是20世紀(jì)90年代中期以來全球最重要的外國直接投資方式。由于德眾多中小企業(yè)自有資本占有率低，面臨著對外資金需求增加和企業(yè)后繼無人的雙重壓力，而德銀行又普遍收縮對企業(yè)的信貸，因此近年來德日益成為世界重要的并購場所。據(jù)畢馬威（KPMG）公司統(tǒng)計，2002年德國是僅次于和的世界第三大國際并購市場，2003年躍至第二位。當(dāng)年在德國發(fā)生的并購案共1089宗，交易總額為820億美元，每起并購案的平均交易額為7600萬美元。涉及德國企業(yè)的跨國并購案629宗，并購總額為540億美元，其中德收購?fù)鈬髽I(yè)的交易總額140多億美元，被收購的交易總額為390多億美元。并購涉及的行業(yè)主要有金融服務(wù)、媒體、房地產(chǎn)、物流及化工等制造業(yè)。

德國是世界上對外資準(zhǔn)入限制較少的國家之一。作為大陸法系的代表，德國法律體系十分健全，現(xiàn)行的民法和商法為并購活動提供了重要法律依據(jù)。德國《對外經(jīng)濟法》第1條第1款規(guī)定，與國外的商品、服務(wù)、資本、支付及其它經(jīng)濟往來原則上不受限制，外國企業(yè)并購時原則上也不需報批。但德國及歐盟對外國投資商并購德國公司也有不同程度的制約和限制，如限制外國公司對本國重要產(chǎn)業(yè)的并購?fù)顿Y；對大型并購項目進行審批；對收購德國上市公司30%以上的股份有嚴格的規(guī)定等。德國迄今還沒有一部專門的并購法，有關(guān)并購的法規(guī)散見于民法和商法、公司法、反限制競爭法、有價證券收購法、對外經(jīng)濟法及各行業(yè)法規(guī)中。主要規(guī)定如下：

(一) 限制外國公司對軍工、銀行、金融服務(wù)和保險等重要行業(yè)的并購?fù)顿Y

德國對軍事和國防工業(yè)實行嚴格的監(jiān)控。德《戰(zhàn)爭武器控

制法》(KrWaffKontrG)第2條不經(jīng)營的香港注冊公司如何處理？閑置的香港公司可轉(zhuǎn)讓或注銷至第4條規(guī)定，生產(chǎn)、購買、出售、進口、出口及運送戰(zhàn)爭武器需經(jīng)批準(zhǔn)。如申請人是非德國居民，一般均被拒絕。而且主管部門可隨時撤銷批準(zhǔn)證書。因此，外國人并購德軍工企業(yè)時，德政府主管部門可撤銷原批準(zhǔn)證書。

2003年11月修改通過的德《對外經(jīng)濟法》規(guī)定，外國企業(yè)收購德軍工企業(yè)25%以上的股份，需向德聯(lián)邦政府報批。

德《信貸法》(KWG)第32條規(guī)定，收購銀行或金融服務(wù)公司(或10%以上的投資參股)，需發(fā)出通告，并報聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局(Bundesanstalt fr Finanzdienstleistungsaufsicht，簡稱BaFin)審批。BaFin可以外國公司未被有效監(jiān)管或其國內(nèi)監(jiān)管部門不愿合作為由拒絕批準(zhǔn)。

德《保險法》第5條對收購德保險公司做出了類似的規(guī)定。

(二) 規(guī)定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時需經(jīng)政府特批的行業(yè)

除上述行業(yè)外，德規(guī)定能源供應(yīng)、通訊和交通、自然資源開發(fā)、經(jīng)紀(jì)人、建筑等行業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)(股權(quán)轉(zhuǎn)讓不需報批)。如德《電力和煤氣供應(yīng)法》(EnWG)第3條規(guī)定，如申請人不具備專業(yè)人員、技術(shù)設(shè)備和經(jīng)濟實力，以確保能源的長期正常供應(yīng)，可不予批準(zhǔn)。德《電信法》(TKG)第6條第1款規(guī)定對電信運營商進行資質(zhì)鑒定，營業(yè)執(zhí)照只能發(fā)給擁有足夠的設(shè)備，具有可靠、專業(yè)和高效的服務(wù)能力及保證不危害公共安全和秩序的申請人。營業(yè)執(zhí)照持有人的變更需經(jīng)德國主管部門批準(zhǔn)。

(三) 規(guī)定重大并購項目需申報和審批

德《反限制競爭法》（Gesetz gegen Wettbewerbsbeschr nkungen，簡稱GWB）第37條規(guī)定，收購另一家公司的全部或絕大部分資產(chǎn)，或取得對另一家或多家公司直接或間接控制權(quán)的單獨或聯(lián)合并購，或獲得另一家公司50%以上股份或25%以上有表決權(quán)的股份的并購，或?qū)ζ渌井a(chǎn)生重大競爭影響的并購行為，均有向聯(lián)邦卡特爾局申報的義務(wù)。

《反限制競爭法》第35條規(guī)定，如并購涉及的企業(yè)在全球的銷售總額達到5億歐元，其中至少有一家在德國的銷售額超過0.25億歐元，則該并購案需經(jīng)聯(lián)邦卡特爾局審批。但如并購只涉及2家企業(yè)，其中一家是獨立的企業(yè)(即不是集團的關(guān)聯(lián)公司)，且其全球銷售總額低于1000萬歐元，或進入德國市場至少5年、在德國的銷售額低于1500萬歐元，則不需報批。聯(lián)邦卡特爾局主要審查并購后是否會形成市場壟斷。如并購后企業(yè)的市場占有率低于20%或所購買的股份不到25%，一般均會得到批準(zhǔn)。

1989年12月21日通過的歐盟理事會第4064/89號關(guān)于《歐盟企業(yè)并購控制政策》的法令（后經(jīng)多次補充或修改）規(guī)定，如并購涉及的企業(yè)規(guī)模 “對歐洲共同市場具有影響力”，則需經(jīng)歐盟委員會批準(zhǔn)，具體判定標(biāo)準(zhǔn)是：并購各方的全球營業(yè)總額超過50億歐元，其中至少有兩方在歐盟的營業(yè)額均超過2.5億歐元；并購各方的全球營業(yè)總額超過25億歐元，其中在歐盟至少3個成員國中的營業(yè)額均超過1億歐元，或至少有兩方在歐盟3個成員國中的營業(yè)額均超過0.25億歐元，或至少有兩方在歐盟的營業(yè)額均超過1億歐元。但如并購各方在歐盟的營業(yè)總額的三分之二來自歐盟同一成員國，則不需歐盟批準(zhǔn)。

歐盟的并購限制政策有“域外效力”，即使一項并購發(fā)生在歐盟以外，但只要該項并購形成了市場支配地位，并對歐洲共同市場產(chǎn)生重大影響，也要經(jīng)歐盟同意。典型案例是1997年歐盟干預(yù)美國波音公司收購麥道公司案和2001年歐盟否決美國通用電氣公司與霍尼韋爾公司的合并案。

(四) 關(guān)于收購上市公司的規(guī)定

2002年1月生效的《有價證券收購法》(Wertpapiererwerbs-

und bernahmegesetz，簡稱Wp G)對收購德上市公司(30%以上有表決權(quán)的股份)的要約、接受、申報等作了明確的規(guī)定：

1. 對目標(biāo)公司30%以上有表決權(quán)的股份注冊汶萊公司有哪些好處優(yōu)勢收購或在2002年1

月1日以后首次獲得目標(biāo)公司控制權(quán)的收購必須公開要約。

2.在公布收購決定后，要約方原則上必須在4周內(nèi)向BaFin提交德文本的要約報告書(Angebotsunterlage)，內(nèi)容包括：收購人與目標(biāo)公司的名稱、地址及法律形式；目標(biāo)公司的有價證券代號及預(yù)定收購的數(shù)額；收購的價格、期限和條件；收購所需的資金總額及其保證；收購動機及預(yù)期目標(biāo)等。BaFin在收到要約報告書后10個工作日之內(nèi)進行審核。

3.目標(biāo)公司是否接受要約的期限為4至10周。如其間出現(xiàn)新的收購人，以后者提出的期限為準(zhǔn)。到期后可再延長2周。目標(biāo)公司的董事會和監(jiān)事會應(yīng)盡快對要約正式表態(tài)。目標(biāo)公司董事會有保持中立的義務(wù)，即不能采取推動或阻止收購的措施。

4.收購價格不能低于最高出價或公布要約前3個月內(nèi)的最高股價。收購結(jié)束后應(yīng)公布收購總額，并向BaFin申報備案。

5.如收購失敗，或BaFin禁止公布要約，收購方在1年之內(nèi)不得提出新的要約。

(五) 關(guān)于雇員接收和辭退的規(guī)定

德國《民法典》(BGB)第613a條規(guī)定，并購方應(yīng)接收被并購公司的員工。

德《公司法》規(guī)定，企業(yè)因并購、重組及業(yè)務(wù)收縮等原因需要裁員，應(yīng)由董事會報請股東大會通過。雇主辭退雇員無需征得企業(yè)委員會（以下簡稱企委會）同意，但企委會有知情權(quán)，董事會應(yīng)及時向其通報合并方案，并按規(guī)定事先書面通知企委會舉行聽證會，以充分溝通。從舉行聽證會之日起一周后，無論企委會是否同意，雇主即可簽發(fā)辭退通知書。如涉及大規(guī)模裁員，雇主需就“利益平衡”（即企業(yè)內(nèi)部可否轉(zhuǎn)崗安置）和“社會計劃”（即解聘后的補償問題）與企委會進行協(xié)商和談判。自2000年5月起，所有解聘決定必須書面且在原件（復(fù)印件、傳真和電子郵件不具法律效力）上簽字后提前通知當(dāng)事人。提前多長時間發(fā)通知書，即辭退期限的長短取決于當(dāng)事人在該企業(yè)的工齡，一般至少在解聘雇員一周前通知；當(dāng)事人的工齡越長，需提前通知的時間就越長，如解聘一名在同一企業(yè)工作20年以上的雇員，需提前7個月通知。被辭退者如認為辭退不合理，可在收到辭退通知書后1周內(nèi)通過企委會向雇主提出書面申訴；如未達成諒解，雇主有權(quán)強制執(zhí)行辭退方案，但當(dāng)事人可在收到辭退通知書3周內(nèi)上訴當(dāng)?shù)貏趧臃ㄔ骸Ｈ缙髽I(yè)勞資關(guān)系較融洽，按規(guī)定履行了聽證、充分并提前征求意見等程序以及有正當(dāng)理由，訴諸法律的可能性一般很小。

在德國因企業(yè)經(jīng)營變化引起的裁員應(yīng)給予補償。德《辭退保護法》第10條規(guī)定：補償金額最高可達12個月的月薪；但年滿50周歲且在同一公司工作15年以上者可享受最高為15個月月薪的補償金；年滿55周歲且在同一公司工作20年以上者可享受最高為18個月月薪的補償金，此條款不適用在勞動法院根據(jù)《辭退保護法》第9條第2款判決解除勞動關(guān)系時已到法定正常退休年齡者；月薪指的是正常的工資收入加實物工資。雇員不超過10人的小公司辭退雇員時，原則上不必說明理由，也無需支付補償金。但在實際操作中一般參照雇員的工齡、年齡及其家庭負擔(dān)和企業(yè)經(jīng)營狀況決定補償金額的高低。通常的做法是，工齡越長，得到的補償金額越高，如1年工齡者被辭退，一般可得到半個月至一個月月薪的補償金；5年工齡者被辭退，至少可拿到兩個半月月薪的補償金。

(六) 關(guān)于并購咨詢費的規(guī)定

1.法定的并購費用

法定的并購費用包括公證費和地產(chǎn)登記費及地產(chǎn)購置稅。

德法律規(guī)定，并購有限責(zé)任公司的合同文本必須到公證機關(guān)公證，并向地方法院地產(chǎn)登記處登記，上述兩項費用占所購地價金額的1.5%。如被并購公司有2500歐元以上的地產(chǎn)，并購方還需支付地產(chǎn)購置稅，稅率為地產(chǎn)價的3.5%。

2. 其它咨詢費用

德法律對律師、稅務(wù)顧問等咨詢費用沒有規(guī)定，原則上按

實際投入的小時計算。有的律師和稅務(wù)顧問同時要求對并購咨詢規(guī)定一個底價，如不能低于幾萬歐元。

如聘請投資銀行或會計咨詢公司擔(dān)任投資總顧問，除每月固定的咨詢費外，成交后并購方還要支付交易總額1%至3%的傭金。

德國位于歐洲西部，是高度發(fā)達的工業(yè)國。在汽車和機械制造、化工、電氣等為支柱英國脫歐對申請歐盟和英國商標(biāo)會造成哪些影響？產(chǎn)業(yè)，占全部工業(yè)產(chǎn)值的40%以上。德國出口業(yè)素以質(zhì)量高、服務(wù)周到、交貨準(zhǔn)時而享譽世界。主要出口產(chǎn)品有汽車、機械產(chǎn)品、化學(xué)品、通訊技術(shù)、供配電設(shè)備和醫(yī)學(xué)及化學(xué)設(shè)備。主要進口產(chǎn)品有化學(xué)品、汽車、石油天然氣、機械、通訊技術(shù)和鋼鐵產(chǎn)品。是世界第二大商品出口國和第三大商品進口國，同時在醫(yī)學(xué)研究、技術(shù)創(chuàng)新等多個領(lǐng)域中處于世界前列。

注冊成立的優(yōu)勢

1. 注冊成立德國公司可迅速提升企業(yè)品牌形象，國際法律地位高，受歐洲聯(lián)盟保護；
2. 非德國公民在注冊成立德國公司后，可自由在境內(nèi)或境外經(jīng)營，可于境內(nèi)外/開立銀行帳號；
3. 利用德國公司名義買賣物業(yè)、國際貿(mào)易、資金出入境自由、可信度高；
4. 注冊成立德國公司可使稅收能保持在最低水準(zhǔn)。

-客戶必須提供如下檔和資料

1. 擬注冊德國公司的英文/德文名稱3個備查（如有）；
2. 注冊設(shè)立德國公司的目的/原因及經(jīng)營范圍；
3. 注冊成立德國公司要求股東核查/驗資，注冊資本不低于歐元EUR 25,000，在公司成立之前，配額持有者必須要在德國銀行存入已繳全額股本（到位資金），隨同公司文件提交說明在德國銀行有資本帳號的證明文件（提供證明書）；
4. 提供至少1名股東的護照影印本（必須是中英文的公證檔、并載明出生日期和住所）；
5. 管理人員簽名的委任書，授權(quán)當(dāng)?shù)卮砣讼蛑鞴艿纳虡I(yè)和公司登記處提交登記文件。

申請德國公司資料準(zhǔn)備后，由我方在60個工作日內(nèi)完成

全套資料已包括下列各項 (資料文字為德文)

1. 德檔；
2. 注冊成立德國公司的注冊地址和德國公司營業(yè)地址，并委任1名德國當(dāng)?shù)鼐用駬?dān)任董事（非德國公司股東）；
3. 德國政府簽發(fā)的證書（C.T.）/ 營業(yè)執(zhí)照，在德國官方憲報上發(fā)布注冊成立德國公司通告；
4. 德國公司組織大綱及組織細則（M A），德國公司股票簿，定之股東、董事、秘書及公司會議記要；
5. 德國公司金屬鋼印（Common Seal），銀行支票簽名原子印章。

設(shè)立德國公司的費用及其它事項

1. 注冊成立德國公司總費用EUR ***/ RMB ***。該費用包括德國公司注冊處費用、德國政府稅號、德國律師及翻譯、德國營業(yè)位址、委託當(dāng)?shù)卮砣恕n印刷、德國官方憲報刊登等費用；
2. 客戶確定申請注冊德國公司后，簽署委託書，預(yù)收總費用的70%作為預(yù)付款，德國公司注冊完成后再付清余款。

注冊德國公司說明

1. 注冊德國公司：申請人須提供德國居民擔(dān)任董事或公司擔(dān)保人；
2. 注冊德國公司：申請人須出具EUR ***歐元注冊資本銀行證明。

（一）營業(yè)申報

凡在德開展?fàn)I業(yè)活動的，均需履行申報手續(xù)。申請者應(yīng)書面向當(dāng)?shù)卣摹敖?jīng)濟與秩序局”（有的地方稱“營業(yè)登記管理處”）進行營業(yè)登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照（Gewerbeschein）。擴展?fàn)I業(yè)范圍時，比如在經(jīng)營范圍內(nèi)或作為附加營業(yè)在公共場所安裝自動售貨機（如售香煙或糖果），也需要申報。申報表的副本將由上述機構(gòu)分別送達當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)局、職業(yè)合作社和工商會，自己不必再分別另行申報。如果違反條例，未申報或未及時申報，將被處以罰款。申報費用較低，一般是18歐元。如果需要審批，則需另交審批費。

如果是個體企業(yè)，由企業(yè)主申報；有限責(zé)任公司由總經(jīng)理申報；兩合公司由無限責(zé)任股東申報；民法公司或無限責(zé)任公司由股東申報；股份公司或注冊協(xié)會由董事長或理事長申報。

如果是法人（如有限責(zé)任公司），還需提供商業(yè)登記注冊復(fù)印件；需審批行業(yè)的批文；如果是手工業(yè)企業(yè)，須提供“手工業(yè)卡” （Handwerkskarte）。

（二）商業(yè)登記注冊

公司必須以經(jīng)營對象或者以全體股東的姓名或至少一名股東的姓名加上表明公司形式的附注作為公司的商業(yè)名稱。除股東外，其他人員的姓名不得用于公司的商業(yè)名稱。資合公司的商業(yè)名稱必須附有“有限責(zé)任公司”或“股份公司”的字樣。公司的名稱不可使人對公司的營業(yè)范圍產(chǎn)生誤會，并且應(yīng)與已經(jīng)在法院辦理過登記的當(dāng)?shù)仄渌镜拿Q有明顯的區(qū)別。

注冊費用因注冊資本多少而不等，通常包括法庭費、公證費、登報費以及咨詢費等。請情請咨詢。

在登記注冊之前，有限責(zé)任公司繳付現(xiàn)金出資總額至少要達到法定最低注冊資本的50%，即1.25萬歐元，其余部分可以用實物出資，實物出資必須在公司登記之前向公司繳付完畢。此外，如果公司是由一人設(shè)立，設(shè)立人還必須為未繳付的資本余額提交擔(dān)保。股份資本可用現(xiàn)金、實物繳付，但實物出資需要經(jīng)過評估確定實物價值。

按照德《商法典》，成立公司必須在地方法院以公開可信的形式，即通過公證進行商業(yè)登記注冊，以載入商業(yè)登記簿。商業(yè)登記簿分A、B兩類。單個商人和人合公司登記入A類（注冊號為HRA…），資合公司登記入B類（注冊號為HRB…）。股份公司商業(yè)登記注冊手續(xù)較復(fù)雜，辦理之前請向有關(guān)公司法、經(jīng)濟法律師或稅務(wù)顧問詢問。登記手續(xù)必須由地方法院認可的公證師辦理，公證師向地方法院提交由公司董事長（總經(jīng)理）簽名的商業(yè)登記申請，并附帶下列材料：

1. 經(jīng)過公證機構(gòu)公證的國內(nèi)母公司營業(yè)執(zhí)照副本，同時必須提供母公司授予的經(jīng)過公證的董事長（法人）授權(quán)書正本和經(jīng)我外交部領(lǐng)事司或有關(guān)省市外辦及德駐華使（領(lǐng)）館領(lǐng)事部認證的德文譯本；
2. 翻譯成德文的的原件或經(jīng)過官方證明的復(fù)印件；
3. 股東名單；
4. 股東授權(quán)書；
5. 公證師出具的證明；
6. 護照（用于個人登記）；
7. 居留與工作許可；
8. 營業(yè)執(zhí)照（也可先注冊再辦營業(yè)執(zhí)照）。

如果是通過委托成立公司，需要提交翻譯成德文的委托書原件或經(jīng)過官方證明的復(fù)印件。

公司的商業(yè)登記注冊需要在德《聯(lián)邦公報》和地方報紙或《法蘭克福匯報》、《世界報》等全德性報紙上發(fā)表公告，正式注冊才算完成。注冊之后不需要再到其他報刊等媒體公告。

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