著眼花費需求，用電商模式“鏈動”全球貿易

跨境電商是指分屬不同關境的交易主體，通過電子商務平臺達成交易結算，并通過跨境物流送達商品的國際商業運動，其實質上是一種基于電商情勢從事全球貿易的商業運動，反應了花費者對于全球多元化商品的購置需求。

從發展過程來看，中國跨境電商產業重要閱歷了從最初的僅供給外貿信息服務，到實現在線交易，再到目前的實現全產業鏈服務的三個發展階段。特殊是2013年后，行業整體實現了必定水平上的爆發，雖然16-18年由于前期蠻橫增加帶來產能階段性多余導致增速放緩，但去年以來在行業去庫存后重回健康發展軌道。

圖1：中國跨境電商行業重要發展階段

資料起源：網經社、CNKI、國信證券經濟研討所整頓

據網經社數據統計，近年來中國跨境電商市場范圍連續擴展，整體范圍從2014年的4.2萬億元增加至了2019年的10.5萬億元，復合增速到達20.11%。同時，跨境電商在進出口總額中的滲透率也在迅速晉升，從2014年的15.90%晉升至了2019年的33.29%。整體來看，一方面，國內改造開放以來生產企業積聚的優質制作才能極大豐碩了高性價比產品的供應；另一方面，海外電商滲透率仍有較大晉升空間，疫情催化線上花費習慣加速養成。

圖2：中國跨境電商市場范圍及增速

資料起源：網經社、國信證券經濟研討所整頓

圖3：中國跨境電商在進出口總額中的滲透率

資料起源：網經社、國信證券經濟研討所整頓

與傳統跨境貿易相比，跨境電商核心優勢在于減少流通環節，晉升供給鏈效力。具體來看，一是跨境電商有效縮短了中間商環節，減少渠道費用加成，進步毛利率程度；二是告別傳統“集裝箱訂單”模式，下降了中小企業參 與國際貿易的門檻，小范圍、多批次交易活潑，利好全球貿易連續繁華；三是通過積聚貿易雙方的身份信息、行 為模式和才能數據，搭建信譽系統，以更好地匹配供需，優化服務。

圖4：跨境電商與傳統外貿相比流通環節減少

資料起源：艾瑞咨詢、CNKI、國信證券經濟研討所

我們以皮鞋品類的進口貿易為例，設定出廠價為200元，傳統外貿模式下加價率可到達7倍，而跨境電商B2C模式下，分銷渠道減少疊加關稅優惠，加價率僅2.45倍。

圖5：跨境B2C模式下產品加價率較傳統外貿模式低

以皮鞋品類的進口貿易為例

資料起源：公司公告、京東國際、國信證券經濟研討所測算

注：限值以內的跨境電商零售進口商品，關稅稅率暫設為0%，進口環節增值稅、花費稅撤消免征稅額，暫按法定應納稅額的70%征收

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