跨境通：跨境電商范圍型選手，謀求轉型激發活氣

跨境通素有跨境電商第一股之稱，前身百圓褲業主要從事服裝零售業務，2014年通過收購環球易購逐步轉型從事跨境電商業務，并于2015年6月正式更名為跨境通?？缇惩ó斍翱缇畴娚虡I務發展業態多元，籠罩出口+進口業務業務，2022年實現營業收入178.74億元，同比降低17%，總體范圍在行業處于領先位置，歸母凈利潤虧損27.08億元，主因計提大額存貨跌價減值27.59億元，同時毛利率同比下滑7pct。

出口B2C業務方面，跨境通以子公司環球易購和帕拓遜為業務主體，其中環球易購采用自建獨立站模式和自建海外倉的模式，旗下擁有ZAFUL、Gearbest等電商平臺，出售品類齊全，走泛品經營路線，2022年貢獻了47.59%的營收；帕拓遜采用入駐亞馬遜等第三方平臺模式及與第三方合作建設海外倉，品類上以消費電子產品為主，2022年貢獻了19.24%的營收。進口B2C業務方面以優壹電商和環球易購進口事業部為主要經營主體，以母嬰數字消費者為市場切入點，其中優壹電商2022年貢獻了32.85%的營收。

圖：跨境通營收及歸母凈利潤情形

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

圖56：跨境通旗下四大經營主體

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

跨境通近年來積極推動數字化轉型升級，樹立了涵蓋產品開發、智能選品、供給商管理、精準營銷推廣、倉儲物流服務、智能推薦、搜索優化、主動備貨、智能客服等多種業務精致化運營系統，其中站內搜索近乎實時搜索數據出現服務，1秒內完成數據同步，搜索轉化率提高44%，智能客服籠罩90%的問題查全率，實現70%以上問題查準率，機器人同用戶主動對話，勤儉40%的人力成本。

此外，2022年10月，跨境通實控人變革為廣州開發區管委會，國資入主有望為公司未來的發展提供更多彈藥，助力公司整體經營實力的提高。

圖：跨境通主要業務及商業模式

材料來自：公司公告、國信證券經濟研討所整理

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