大型科技公司再次成為財報季的贏家?？萍脊傻耐顿Y者剛剛度過了我們所見過的最動蕩的收益時期。這些科技巨頭——Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、蘋果(AAPL)、Meta Platfroms(FB)和微軟(MSFT)——是這個世界上最受關(guān)注的公司。

投資者、分析師、記者和立法者恨不得拿著顯微鏡去分析、拆解、測試、研究它們。然后在本季度，所有人都大吃一驚。Facebook母公司Meta Platforms在2月3日發(fā)布疲軟的財報后重創(chuàng)了整個市場，但一天后亞馬遜令人印象深刻的增長拯救了股市。

根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，在亞馬遜公布了好于預(yù)期的收益后，其市值2月4日增加了1913億美元，這是美國公司有記錄以來最大的單日漲幅。此前的紀(jì)錄是蘋果在1月28日創(chuàng)下的1813 億美元。

亞馬遜的上漲提振了納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，因為這些指數(shù)的走勢受到其組成部分市值的加權(quán)。納斯達(dá)克指數(shù)2月4日上漲 1.6%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.5%。不包括亞馬遜在內(nèi)的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌21點(diǎn)。

亞馬遜盤中1.4萬億美元的市值約占納斯達(dá)克總市值的6%。截至2月4日收盤，亞馬遜股價3152.79美元，市值約為 1.6 萬億美元。

現(xiàn)在我們來調(diào)整一下呼吸節(jié)奏，看看關(guān)于本周科技股瘋狂態(tài)勢的一些想法：

亞馬遜市值膨脹創(chuàng)紀(jì)錄，科技股度過暴漲暴跌的一周亞馬遜的多元化戰(zhàn)略正在取得成效：這一季的財報中，亞馬遜清楚地表明它不僅僅是一家電子零售商。其云業(yè)務(wù)Amazon Web Services(AWS)火了——甚至可以說云業(yè)務(wù)比公司的傳統(tǒng)電商部門更具商業(yè)價值(而且周期更短)。亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯(Jeff Bezos)選擇創(chuàng)建和運(yùn)營AWS的安迪·賈西(Andy Jassy )擔(dān)任其 CEO 的繼任者并非偶然。

但本季度財報還透露出其他內(nèi)容。亞馬遜的廣告業(yè)務(wù)在一年多的時間里翻了一番，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了100億美元的營收。它現(xiàn)在產(chǎn)生的廣告收入比谷歌的YouTube還多。人們帶著各自的購物意圖來到亞馬遜商店，但無論你搜索什么，你都會看到各種各樣的贊助廣告。為了證明這一點(diǎn)，我搜索了“訂書器”，結(jié)果仍包括十幾個贊助商列表。

亞馬遜已經(jīng)建立了地球上最有效的物流網(wǎng)絡(luò)之一——有分析師估計，亞馬遜今年交付的包裹數(shù)量將超過了市值2000億美元的聯(lián)合包裹服務(wù)(UPS)。即使在2月4日上漲14%之后，亞馬遜股價今年迄今仍下跌，而2021年僅小幅上漲。這只股票看起來很便宜。

云計算的重要性怎么強(qiáng)調(diào)都不為過：過去兩周最重要的主題之一是亞馬遜、微軟和Alphabet的云業(yè)務(wù)變得越來越好。三家公司都取得了好于預(yù)期的結(jié)果。微軟財報顯示其Azure業(yè)務(wù)在截至2021年12月的財季增長了46%，并預(yù)計在2022年3月的財季錄得更快的增長。谷歌云收入增長45%，且錄得連續(xù)第二個季度增長。AWS收入增長從39%提高到40%，連續(xù)第四個季度加速增長，幫助抵消了亞馬遜核心電子商務(wù)業(yè)務(wù)的疲軟。這三大巨頭的云計算業(yè)務(wù)是市場上最好的企業(yè)計算業(yè)務(wù)。

漲價：上周，亞馬遜將Prime會員月費(fèi)提高15%至14.99美元，年費(fèi)提高17%至139美元。該公司上一次提高Prime訂閱費(fèi)用是在2018年，而隨著勞動力和交付成本正在上升，漲價似乎是合理的。

亞馬遜此舉，是在Netflix(NFLX)為其美國和加拿大訂戶提價后的幾周內(nèi)完成的。消費(fèi)者的反應(yīng)應(yīng)該看起來很有趣，但我懷疑彈性很高——訂閱服務(wù)很有價值，而且不容易被替代。

訂閱費(fèi)用的上漲表明，亞馬遜和Netflix對他們的用戶充滿了信心。這里有一個小觀察：《紐約時報》設(shè)定了一個目標(biāo)，即到2027年總訂閱用戶數(shù)達(dá)到1500萬;《紐約時報》最近剛剛宣布收購體育新聞網(wǎng)站The Athletic和網(wǎng)絡(luò)文字游戲Wordle。亞馬遜和Netflix擁有超過2億訂閱者。

明智地花錢：Alphabet上周宣布了1拆20的拆股計劃，這將使股價跌至150美元左右。他們應(yīng)該向股東支付實(shí)際的紅利，但卻沒有那么做。該公司擁有1400億美元的現(xiàn)金和等價物;它在最近一個財季產(chǎn)生了186億美元的自由現(xiàn)金流。

Meta則強(qiáng)調(diào)了選擇回購而不是分紅的風(fēng)險。僅在過去兩個季度，F(xiàn)acebook的母公司就回購了 330億美元的股票。鑒于上周Meta的拋售，這筆現(xiàn)金基本上被點(diǎn)燃了。如果該公司改為宣布派發(fā)特別股息，它本可以向持有人支付接近每股14美元的股息。

震蕩尚未結(jié)束：困擾科技股數(shù)月的潛在問題仍然存在。利率將繼續(xù)走高。芯片仍然供不應(yīng)求。通貨膨脹水平令人不安。市場對投機(jī)性名稱的沒什么興趣。今年迄今為止表現(xiàn)最好的科技股價格便宜是有原因的——包括VMware(VMW)、惠普企業(yè)(HPE)、戴爾科技(DELL)和IBM(IBM)等大家熟悉的股票。

在過去的兩周里，我們了解到，市場比以往任何時候都更喜歡一致性。這就是Meta上周的收益和前景如此令人不安的原因：Facebook不再是投資者所期待的可靠表現(xiàn)者。但其他大型科技公司仍然符合要求。蘋果和微軟始終以客戶想要的產(chǎn)品超過市場預(yù)期。你可以對谷歌和亞馬遜說同樣的話。大型科技公司再次成為財報季的贏家。

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