2 月 14 日，印度宣布封殺 54 款應用程序，其中就包含 Sea 旗下人氣最高的手游《Free Fire》。

在同日召開的年度股東大會上，Sea 通過了特別決議，加之之前騰訊的減持，Sea 創始人兼董事長李小冬表示，公司已經控制住了局面。

然而市場并不買賬，恐慌情緒之下 Sea 的股價一夜暴跌超 18%，落至 720 億美元。

盡管目前的印度對 Sea 來說并不算舉足輕重的市場，2021 年，其來自印度的手游收入為 3300 萬美元，不到 Sea 手游總收入的 3%，約占公司總收入的 1.2%。

不過，根據市場反映來看，大家似乎更擔心此事之后的發展，以及給 Sea 和 Shopee 帶來的影響。

數據顯示，截至去年 12 月，Shopee 在印度擁有約 300 名員工和 2 萬名當地賣家。

彭博分析師 Nathan Naidu 分析稱，這一禁令無疑給 Sea 的前景蒙上了一層陰影，不僅是對其游戲行業，對電子商務行業也是如此，同時引發了對該公司拓展新市場能力的擔憂。

“印度被視為 Sea 電商和游戲業務在東南亞以外的下一個主要增長市場之一，”發布 Smartkarma 報告的 CrossASEAN Research 創始人 Angus Mackintosh 說。“隨著 Free Fire 禁令，當局也有可能禁止 Shopee 應用程序，這將使 Sea 喪失增長優勢。”

分析師 Oshadhi Kumarasiri 也表示，Free Fire 禁令可能會抑制 Sea 的數字娛樂業務，從而限制其為 Shopee 向新市場擴張提供資金的能力。“隨著印度禁止 Free Fire，Shopee 在印度的擴張處于危險之中，”他說。

誠如他們所講，禁令出來之后，印度 CAIT 秘書長 Praveen Khandelwal 率先發推文表示：“令人吃驚的是，Shopee 竟然沒有出現在被禁止應用程序名單之內，畢竟它和 Genere 同屬于 Sea，還把數據存儲在騰訊云上。”

Sea 在一份回復彭博社咨詢的聲明中表示：“Sea 是一家新加坡公司，我們的目標是與印度的數字經濟使命合作，我們致力于保護印度和全球用戶的隱私和安全，我們遵守印度法律法規，我們不會將印度用戶的任何數據傳輸或存儲在中國。”

眾所周知，游戲部門 Genere 一直被稱為 Sea 的“現金奶牛”，而其業務產生的利潤大多用于補貼 Shopee 的虧損，雖然有消息稱 Shopee 目前已經在臺灣和馬來西亞站點實現盈利，然而對于其他站點、特別是新增站點來講，盈利還遙遙無期。

印度封殺《Free Fire》看起來只給其游戲業務帶來了微不足道的收入損失，然而痛失這個全球第二大人口國的市場必定對未來有所影響，其股價暴跌 160 億美元就是最好的證明，畢竟這比騰訊宣布減持 Sea 股票的打擊還大。

不過，另投資者覺得稍稍安慰的是，在 2 月 14 日 Sea 收跌 18.39% 時，“木頭姐”旗下的 Ark 基金買入超過 14.5 萬股，截止昨日，股價已經回升到封殺事件前水平。

有報道稱，自今年年初以來，Ark 一直在積累 Sea 的股票，自二月以來，購買頻率有所增加。據彭博社匯編的數據顯示，今年 2 月，Ark 幾乎每天都在買入 Sea 股票。

除了“木頭姐”，多家國內私募也對 Sea 表示青睞。

面對 Sea 股價自 2021 年 10 月以來不斷大跌，景林資產一直不離不棄，即使因此遭遇自減倉以來首次大幅回撤，景林資產仍選擇 Sea 作為其第一重倉股，并在 2021 年第四季度加倉。

2 月 15 日，美國證券交易委員會（SEC）網站顯示，高瓴 HHLR 大幅增持 Sea，Sea 新晉為高瓴前十大重倉股名單。

無論如何，現在對于 Sea 來講，最緊迫的問題是，他們是否可以對印度的決定提出上訴并予以撤銷；如果不能，就需盡快評估該禁令是否會對公司其他的業務產生影響，以及影響多大。