中美貿易摩擦對深圳外貿影響分析

中美貿易摩擦對深圳外貿影響分析

中美貿易摩擦對深圳外貿影響分析：近日，新一輪中美經貿高級別磋商在華盛頓取得的階段性進展，中美雙方就終止貿易戰、分階段取消加征關稅達成了基本共識，中美貿易摩擦局勢暫時得到了緩解。深圳作為中國外貿城市之首以及高端制造之都，一直是中美貿易摩擦的主戰場，本文將就前期中美貿易摩擦對深圳外貿形勢影響及未來發展機遇作出簡要分析供讀者參考。

一、體外貿形勢

據 統計，110月全市進出口總額2.39萬億人民幣，同比下降2.6%。其中，出口總額1.35萬億元，增長3.8%；進口總額1.04萬億元，下降9.8%。總體而言，今年以來深圳進出口貿易形勢表現欠佳，具體分析如下：

1.進出口跌幅有所收窄，進口業務持續低迷，今年前10月深圳進出口總額同比下降3.8%，較一季度跌幅（4.3%）有所收窄，其中出口業務雖同比增長3.8%，但10月份單月同比下降3%，是從今年3月份以來首次下滑。進口業務同比下降9.8%，較一季度跌幅（12%）有所回升，但今年110月只有4、6月單月同比增長。總體而言，全市進口貿易市場表現持續低迷。

2.對歐盟及“一帶一路”沿線國家增幅明顯，從貿易伙伴看，深圳110月對歐盟進出口2548億元，同比增長15%，全市進出口占比10.5%；對“一帶一路”沿線國家合計進出口5234億元，同比增長5%，全市進出口占比21.8%。對美貿易方面，今年前10個月深圳對美進出口2207億元，同比下滑2.3%，全市進出口占比9.2%。今年以來，深圳對美進出口貿易總量稍有下滑，但在歐盟及“一帶一路”沿線國家進出口增長明顯。

3.民營企業領軍進出口，深圳民營經濟活力無限、競爭力強，近年來已經成長為助推深圳經濟高質量發展的中堅力量。今年前10個月，深圳市民營企業進出口達1.37萬億，同比增長4.4%，占同期全市進出口總值57.7%，民營企業繼續領軍進出口，成為深圳第一大貿易主體，對穩定深圳外貿市場功不可沒。

4.外圍經濟環境動蕩，除了直接對接海外進出口市場外，深圳還有一批通過香港轉口的外貿商品，今年110月這部分進出口額為5167億元，占深圳進出口總值21.6%。今年6月份“反修例”引發的暴力示威活動不斷升級，不僅導致香港GDP及貨物貿易出口大幅下滑（三季度同比分別下降2.9%和7.1%），且一定程度上影響了深圳的進出口表現（今年前10月深圳對香港進出口同比下滑4.9%）。

此外，今年7月開始日本限制向韓國出口高科技材料，引發貿易爭端并越演越烈，一方面導致日韓出口連續10月雙雙下跌、另一方面也影響了全球芯片、LED、半導體產業鏈的分工布局，同時影響著手機、電腦等深圳重點產業鏈布局。

5.企業外遷影響浮現，由于土地、用工成本持續上升，近年來深圳企業外遷正成加速態勢，除了東莞、惠州、中山等邊緣城市外，江西、湖北、四川等內陸省份也紛紛出臺重磅稅收、土地等優惠政策，加大力度營銷深圳企業。此外，近三年外遷企業中，電子信息行業占比接近4成，外遷企業正從服裝、玩具等低附加值產業向電子信息等新興產業轉變，且50%是億元計工業企業，與深圳市產業升級的初衷背道而行。從宏觀經濟數據上看，深圳前三季度GDP增速6.6%，較去年同期下降明顯，企業外遷正逐步拖拽著深圳經濟快速發展的步伐。

二、中美貿易摩擦影響

中美貿易戰中主要的工具包括加征關稅、設置投資限制以及頒布禁令，對深圳外貿經濟既有直接影響，又有間接影響，本文將其中關鍵的四大影響總結如下：

1、.壓制外貿行業，中美貿易戰最首要的措施是提高關稅壁壘，其直接導致深圳對美進出口企業的產能減少、利潤萎縮。深圳前三季度進口跌幅較大的客戶60%為供應鏈客戶，此類客戶進口業務量下降的主要原因有代理的客戶業務量萎縮或轉國內采購、市場風險上升、因收益減小主動壓縮業務量。除此之外，如企業被列入美國采取禁令以及制裁手段的企業清單，則會對企業正常經營產生業務停擺等重大影響。

2.加劇產業外遷，受中美貿易戰出口禁令以及關稅壁壘影響，部分大型跨國企業開始了境外設廠的工作部署，計劃將部分產能外遷東南亞、本土或美國等地。值得注意的是，此類外遷不僅涉及單個企業，更是一個產業鏈，零配件供應商、外綜服平臺等上下游配套均需跟隨外遷，如無外遷能力，在國內市場需求不足的情況下，企業可能會大規模減產。

3.影響金融市場，中美貿易摩擦也已經影響到了國內的資本、匯率等市場表現。在資本市場，股價漲跌受此次中美貿易摩擦影響較大，股價大跌導致公司股票被強行平倉，涉及訴訟案件增加，上市公司的銀行授信、正常經營均出現較大風險；在匯率市場方面，今年來人民幣匯率在6.3至7.2間大幅波動，在人民幣貶值過程中，受到沖擊的首先是進口企業和持有外債的中資企業，匯率大幅波動將對進口企業相關資產整體帶來巨大的價值變動。

4.打擊市場信心，中美貿易戰造成企業收益下降，貿易壁壘導致企業外遷，很大程度上壓制了國內、國際市場需求，直接打擊了民營企業對固定資產投資的信心。今年前三季度深圳民間投資僅為3%，較2017年的22.5%以及2018年的12.5%大幅下滑。民營企業向來是深圳經濟的支柱，民營商務主體占比超過95%。民間投資的增速大幅下滑反映出民企投資對市場未來表現的信心不足。

三、未來形勢預判

今年10月份中美第十三輪高級別經貿磋商初步達成“第一階段”協議，雙方在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓、爭端解決等領域取得實質性進展，中美貿易摩擦得到了階段性的緩和，但并未結束。

1.貿易摩擦根本問題并未解決，事實上，2018年以來中美貿易摩擦的總體態勢“升級—接觸試探—再升級—再接觸試探—雙方妥協”的邏輯演化，形勢總體升級、領域逐步擴大，已從貿易摩擦升級至科技戰、金融戰、地緣政治戰等全方位博弈。美國發動貿易戰的主要動機是通過收取關稅收益讓制造業回流美國，通過科技戰遏制中國創新活力，通過金融戰多方位打擊中國經濟，最根本的目的是遏制中國崛起、維護美國霸權。

“第一階段”協議是中方迫于經濟下行壓力，美方特朗普受經濟下行、彈劾壓力、大選支持率以及美歐貿易摩擦升級四大因素制約而雙方妥協的結果，但協議的簽署并未完全解決了中美貿易摩擦的根本問題，對中方的遏制并未達到美方預期目標，因此貿易摩擦只是階段性緩和并未完全結束。

2.未來關鍵因素，未來半年到1年，影響中美經貿關系走向的重要變量及關鍵節點將是：

（1）華為等多家高科技企業被制裁問題后續走向，華為副董事長孟晚舟加拿大被捕后續動態將是整個中美科技戰后續發展方向的縮影。

（2）2020年美國大選啟動，對華強硬貿易政策可能再度成為候選人獲取選票策略。

（3）美國經濟及股市表現，美國經濟持續下行將制約美國總統對華強硬的態度。

（4）2020年臺灣大選、香港暴動問題、南海爭端等均有可能成為美方可借助用于牽制中方的工具。

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