套期保值雖然可以轉移現貨價錢產生不利變動時的風險，但也消除了交易者從現貨價錢有利變更中獲得額外盈利的機遇。

從套期保值的做法中得知，賣期保值是為了防止現貨價錢下跌;買期保值是為了防止現貨價錢上升。但如果在賣期保值后，價錢非但沒有下跌，反而上漲;買期保值后，價錢沒有上升反而下跌，那么套期保值的結果就會事與愿違。現舉兩例說明如下:

(1)賣期保值后價錢上漲

上例說明，賣期保值后，價錢反而上升,其結果現貨交易盈利0.10美元，而期貨交易虧損0.10美元。這樣，交易者還不如不做套期保值。如果不做套期保值，交易者還可以獲得現貨交易的額外盈利0.10美元/蒲式耳。

(2)買期保值后價錢下跌

這個例子說明，由于價錢下跌，該商人在現貨交易中每蒲式耳本可以額外盈利0.15美元，但因畏懼價錢上漲，事先做了買期保值，造成了期貨交易損失每蒲式耳0.15美元。

由上述兩個例子，我們可以看出，在套期保值后，如果價錢產生對實物交易者有利的變更，交易者就不能再從實物交易中獲得額外的盈利。因此，套期保值對實物交易者而言，是消除了對現貨市場價錢變動風險進行投機，目標是為了保障實物交易中的合理利潤免遭損失，而喪失了不做套期保值可以取得更多現貨盈利的機遇。

正因為如此，從利潤更大化的原則動身，現在有些人以為，對套期保值，應當有選擇地進行，只有在預計實物市場價錢產生不利變更時，才進人期貨市場做套期保值。這種觀點盡管有其合理的成分，但是必需樹立在對今后一段時代內的價錢走勢作出準確斷定的基本上，否則就要冒更大的風險。但是，由于商品市場價錢變更莫測，要對其走勢作出精確的斷定并非易事，所以，這種觀點目前仍不能被廣泛接收。一般商人仍習慣于在每筆實物交易之后，即做一筆套期保值的傳統做法，以策安全。

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