走出去智庫觀察

8月3日，《財富》雜志發布了最新的2022年度全球500強企業排行榜。中國大陸（含香港）上榜公司數量連續第三年居首，達到1366家，加上中國臺灣地區企業，中國共有145家公司上榜。

走出去智庫 (CGGT) 特約專家、北京新世紀跨國公司研究所所長王志樂指出，2022年全球500強上榜中國企業盈利能力不強，與美國企業差距拉大。美國124家企業平均營業利潤高達100.5億美元，而上榜中國企業平均營業利潤41.2億美元，美國企業盈利數額幾乎達到中國上榜企業的2.5倍。世界一流企業不僅規模大，而且國際競爭力強；不僅擁有先進的技術、產品等硬實力，而且具有合規管理等軟實力。中國企業應當承認并尊重國際通行的經貿規則，持續對標世界一流企業，繼續“引進來”和積極“走出去”，通過參與或構建全球產業鏈深入地融入世界經濟，在全球競爭中提升企業競爭力。

中國企業如何成為世界一流企業？今天，走出去智庫（CGGT）刊發王志樂所長對財富500強上榜中國企業的分析文章，供關注全球化發展的讀者參考。

要 點

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、2021年是全球抗擊新冠疫情的第二年。新冠疫情給全球產業鏈和各國經濟仍然有重大影響。出人意料的是，今年發布的全球500強企業在2021年經營業績大幅改善，銷售收入和盈利都創下排行榜發布28年以來最好業績。

2、在500強公司排行榜的前10名和前100名企業中，中國企業地位也明顯上升。2021年排行榜中，前10名中美國企業5家，中國企業3家，2022年排行榜中中國企業增加到4家，美國企業減少到4家。2021年排行榜中，前100名中美國企業36家，中國企業30家，2022年排行榜中中國企業增加到34家，而美國企業減少到34家。

3、過去中國企業強化合規主要是應對國際合規監管。那么，現在中國企業強化合規管理不僅為了遵循國際通行的合規監管要求，而且也為了遵循中國政府的合規監管要求。我們應該遏制企業的“違規擴張”，推進企業“合規發展”。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

文/王志樂

走出去智庫（CGGT）特約合規專家

北京新世紀跨國公司研究所所長

2022年《財富》全球500強企業排行榜于8月3日發布。今年的排行榜上有中國企業145家，其中中國大陸（含香港）136家，中國臺灣地區9家。中國內地企業上榜數量繼續第三次超過美國。但是，上榜中國企業盈利能力不強，與美國企業差距拉大。

1、全球500強企業經營狀況大幅度改善

2020年新冠疫情蔓延導致全球供應鏈被沖擊，全球500強企業經營收縮收益下降。2021年發布的全球500強企業2020年的營業收入達到316,919億美元，比上年（2019年）有所降低，企業利潤16,487億美元，比上年則大幅下降，下降幅度達到20%。

2021年是全球抗擊新冠疫情的第二年。新冠疫情給全球產業鏈和各國經濟仍然有重大影響。出人意料的是，今年發布的全球500強企業在2021年經營業績大幅改善，銷售收入和盈利都創下排行榜發布28年以來最好業績。

2021年，財富全球500強企業營業收入達到377,742億美元，比上年提高近20%。尤其令人驚訝的是，全球500大企業營業利潤竟然達到30,986億美元，比上年提高88%。

美國企業歷來是排行榜中重要企業群體。2022年排行榜上有124家美國企業，比上年增加2家。上榜美國企業平均營業收入達到909.6億美元，同比增長15%；平均營業利潤則達到創紀錄的100.5億美元，同比增長96%。

全球500強企業的驕人業績，給處在經濟困境中的人們帶來了鼓舞。因為過去全球經濟陷入困境后，全球500強企業往往率先恢復生機，帶動各個產業和眾多企業走出困境。

表1：2008年以來全球500強企業經營狀況的變化

注：根據歷年財富全球500強排行榜數據整理

2、中國企業在排行榜中的領先地位企穩

2019年，不計算臺灣地區的企業，中國有124家企業出現在《財富》2020年全球500強企業排行榜單上。中國內地企業的數量第一次超過了美國的121家，實現了歷史性的跨越。

2020年，中國有135家企業進入2021年全球500強企業排行榜（加上臺灣地區企業，中國上榜企業達到143家）。2021年美國上榜企業比上年增加1家，達到122家。中國企業上榜數量進一步超越美國，加強了在全球企業500強排行榜中的領先地位。

今年，中國（不計算臺灣企業）比上年增加一家企業，共有136家企業進入2022年財富全球500強企業排行榜。美國企業增加了2家，共有124家進入全球500強排行榜。中國企業數量仍然穩居全球第一。

1995年全球500強公司排行榜發布28年以來，還沒有任何一個別的國家或地區的企業如此迅速地增加在排行榜中的數量，超越一個又一個國家的企業，從而穩居領先地位。

表2：2001年以來進入全球500強企業排行榜的中國企業（不含臺灣地區企業）數量

注：根據歷年財富全球500強數據整理

進入全球500強排行榜的中國企業不僅數量增加，而且企業規模不斷擴大。2022年財富全球500強企業平均營業收入755.5億美元，總資產3200億美元，凈資產419.6億美元。進入排行榜的136家中國企業平均營業收入達到809.8億美元，總資產3580億美元，凈資產431.8億美元，均超過全球500強企業的平均水平。

在500強公司排行榜的前10名和前100名企業中，中國企業地位也明顯上升。2021年排行榜中，前10名中美國企業5家，中國企業3家，2022年排行榜中中國企業增加到4家，美國企業減少到4家。2021年排行榜中，前100名中美國企業36家，中國企業30家，2022年排行榜中中國企業增加到34家，而美國企業減少到34家。

中國企業成為全球規模最大的企業群體。企業的成長壯大，使得中國在短短一代人的時間里崛起為全球第二大經濟體。財富全球500強排行榜見證了中國企業的這一成長歷程。

3、中國企業的短板：盈利能力不強

令人遺憾的是，與其他國家企業相比上榜的中國企業盈利能力存在不小的差距。

2022年財富全球500強排行榜上美國124家企業營業利潤高達100.5億美元。2021年上榜的122家美國企業平均利潤51.2萬美元。美國企業今年的利潤額幾乎是上年的2倍。今年上榜中國企業平均營業利潤41.2億美元，美國企業盈利數額幾乎達到中國上榜企業的2.5倍。

表3：上榜中國企業與其他企業經營數據比較

注：表中數據依據財富雜志歷年排行榜計算

銷售收益率、總資產收益率和凈資產收益率是體現企業經營狀況的三個重要指標。進入財富全球500強排行榜的136家中國企業的這三個指標都不甚理想。

表4：上榜中國企業與美國企業經營指標比較

注：據財富全球500強企業2022年排行榜數字計算

2020年，各國企業往往受新冠疫情影響，導致經營狀況惡化。中國采取獨特抗疫方式，企業比較早走出疫情恢復生產。這一年，上榜中國企業的經營狀況相當不錯。中國企業與美國企業的差距明顯縮小。

現在看來，美國企業2021年在抗疫過程中走出困境迅速恢復了全球經營。他們2021年取得了令人矚目的成績。上榜中國企業與美國企業經營業績的差距在上年縮小的基礎上又拉開了。

4、中國企業經營業績差的原因

梳理財富全球500強企業排行榜提供的數據，比較其他國家企業發展的數據以及中國企業自身從過去到現在發展的數據，我們可以從中找到一些原因，理解上榜中國企業盈利能力不強和經營質量不高的問題。

首先，相當多上榜的中國企業處于工業化城市化時期的傳統產業。

改革開放以來，特別是入世以來，中國經濟發展經歷了大規模工業化和城市化過程。房地產行業、建筑材料、金屬制品、礦業、工程建設等行業迅速崛起，形成了一批規模巨大的龍頭企業。近年來，隨著工業化和城市化基本完成，這些行業所屬企業經營業績下滑，直接拖累了上榜中國企業整體的經營業績。

進入2022年全球500強企業排行榜的136家中國企業中有19家金屬制品企業，包括了中國各大鋼鐵企業和有色金屬企業，平均營業利潤只有11億美元。

進入排行榜的中國12家建筑工程企業平均利潤16.2億美元。

進入排行榜的6家煤炭開采公司3家虧損，6家企業平均利潤僅有1.3億美元。

進入2022年排行榜的中國房地產企業一共5家，比上年少了3家。2021年8家房地產公司營業收入平均514.6億美元，平均利潤36億美元；2022年上榜的5家房地產公司平均營業收入有所上升，達到678.8億美元。但是平均利潤下降，減少到28.7億美元。

其二，中國ICT（信息和通信技術產業）企業缺乏核心技術和可靠的全球供應鏈。

2022年上榜ICT企業仍然19家。平均營業收入1262億美元，平均利潤達到237億美元。

2022年上榜中國ICT企業12家，平均營業收入787億美元，利潤77億美元。

美國19家ICT企業是中國企業平均利潤的3倍。考慮到美國及其他發達國家掌握著ICT產業的核心零部件以及關鍵技術，并且對中國企業的監管持續加強，中國ICT 企業顯然需要持續多年努力減小與美國西方國家企業的差距。

其三，國有企業盈利能力不強，需要不斷強化競爭力

上榜中國企業盈利能力不強的另一個原因是國有企業盈利能力不強。

由于不少國企是通過主管部門主導合并或重組，而不是在市場競爭中做強做大，因而這些企業規模雖然越來越大，但是盈利能力以及與盈利水平密切相關的銷售收益率、總資產收益率和凈資產收益率三個指標并沒有同步提升。這些企業經營業績不及民企，更不及其他國際先進企業。

表5：近年上榜中國國企與民企經營業績比較

注：表中數據根據財富雜志全球500強，企業排行榜數據計算

2022年上榜86家國企平均營業收入923億美元，營業利潤39.5億美元，總資產4153億美元，凈資產508億美元。與此同時，上榜的50家民企這四個數字分別為614億美元，44.2億美元，2608億美元和349億美元。根據這些數據，我們可以計算出上榜民企的銷售收益率是7.2%，總資產收益率是1.7%，凈資產收益率是12.7%。上榜國企的三個指標則分別為4.3%，0.95%和7.8%。顯然，上榜民企的經營狀況明顯優于國企，盈利能力強于國企。

5、與國際通行規則接軌打造世界一流企業

近年來，習近平總書記多次提出，要“培育具有全球競爭力的世界一流企業”。在全球化時代企業只有融入全球經濟，對標世界一流企業，才能形成企業自身的全球競爭力。

首先，持續對標世界一流企業

世界一流企業不僅規模大，而且國際競爭力強；不僅擁有先進的技術、產品等硬實力，而且具有合規管理等軟實力。

當前全球產業鏈正在深刻地重構，中國企業不僅不應該與其脫鉤，而且應該積極融入。我們應該像當年加入世貿組織那樣，承認并尊重國際通行的經貿規則，持續對標世界一流企業，繼續“引進來”和積極“走出去”，通過參與或構建全球產業鏈深入地融入世界經濟，在全球競爭中提升企業競爭力。

其次，從關注做大到關注核心技術與創新能力

企業是市場競爭的主體。中國需要一大批領先世界的大企業集團，也需要一大批掌握獨門絕技的“單打冠軍”或者“配套專家”型的中小企業。當中國企業鞏固了全球500強企業排行榜領先地位之時，特別需要轉換思路，更加關注打造“專精特新“的中小企業，而不是片面追求企業的規模。

核心零部件、關鍵材料以及工業軟件往往都是中小企業制造或開發出來，大型企業在構建全球產業鏈過程中對這些專業化精細化和特色化的產品及掌握這些技術和產品的中小企業加以并購整合，從而形成強大的可持續發展的競爭力。

再次，遏制“違規擴張” 堅持“合規發展”

一些企業在做大過程中由于違規擴張導致被處罰。例如2018年跌出全球500強企業排行榜的萬達、海航、安邦、華信等4家企業以及近年被監管處罰的阿里巴巴等企業。

2021年4月10日，市場監管總局依法作出行政處罰決定，責令阿里巴巴集團停止違法行為，并處以其2019年中國境內銷售額4557.12億元4%的罰款，計182.28億元。

恒大公司2020年營業收入高達735億美元，領先上榜8家中國房地產企業。由于財務違規導致多處樓盤爛尾，2022年該公司已經跌出全球500強排行榜。

如果說，過去中國企業強化合規主要是應對國際合規監管。那么，現在中國企業強化合規管理不僅為了遵循國際通行的合規監管要求，而且也為了遵循中國政府的合規監管要求。我們應該遏制企業的“違規擴張”，推進企業“合規發展”。

總之，中國企業需要進一步融入全球經濟，尊重和遵守國際通行規則，向世界一流的全球型公司學習，繼續與他們合作，同他們競爭，在學習、合作、競爭中形成硬實力和軟實力皆強大的世界一流企業。

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