在美元指數(shù)站穩(wěn)104關(guān)口之際，人民幣對美元匯率連跌不止。

5月12日，人民幣對美元即期匯率盤中接連跌破6.74、6.75、6.76、6.77、6.78、6.79關(guān)口，16:30收盤報6.7900，較上一交易日跌626個基點(diǎn)。這一收盤價創(chuàng)下了2020年10月以來的新低。進(jìn)入夜盤交易時間后，人民幣對美元即期匯率一度逼近6.80關(guān)口。

5月12日，離岸人民幣對美元匯率盤中接連跌破6.77、6.78、6.79、6.80、6.81和6.82關(guān)口，較前一交易日下跌超過550個基點(diǎn)。相比在岸市場，離岸人民幣今年的跌幅更大，累計(jì)下跌超過7%。

“以收盤價看，人民幣對美元連跌6個交易日，隔夜美國4月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期帶動美元指數(shù)突破104關(guān)口，催化了12日人民幣的大幅走低。”某國有大行金融市場部人士表示，此外，受疫情影響，即期匯率成交量也沒有起色，這也放大了人民幣的波動。經(jīng)過4月下旬開始的這波急跌，人民幣對美元即期匯率今年已經(jīng)累計(jì)下跌6.5%。

“結(jié)合時間點(diǎn)和期間相關(guān)進(jìn)程來看，中國經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊后市場預(yù)期弱化，是導(dǎo)致人民幣兌美元匯率突然貶值的重要原因。4月后，市場對經(jīng)濟(jì)受到的影響憂慮逐漸上升，加上一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，市場對中國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)向，從而人民幣兌美元匯率的平穩(wěn)進(jìn)程被打破。

“ 上海證券在最新研報中指出，“中國經(jīng)濟(jì)本就處在增速換擋期的經(jīng)濟(jì)增速下降期，俄烏沖突疊加疫情對經(jīng)濟(jì)增長前景的影響，使得市場對中美兩國間經(jīng)濟(jì)增長速度變化方向，形成了不同預(yù)期。”

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，短期人民幣匯率波動幅度將加大，或再貶之后再回升，人民幣中期將回升至6.30-6.40的均衡區(qū)。

對于進(jìn)出口企業(yè)而言，匯率變動帶來的影響更為復(fù)雜。一般來說，人民幣貶值對出口企業(yè)是一種利好，因?yàn)槠浣Y(jié)算時獲得的美元可以兌換更多的人民幣。雖然人民幣貶值能提升一定的利潤空間，但企業(yè)的運(yùn)作復(fù)雜，并不能一概而論。

不少涉及產(chǎn)品出口的上市企業(yè)均表示，人民幣貶值可以提升公司已承接的外貿(mào)訂單利潤，并且后續(xù)會提升公司產(chǎn)品價格在國際市場上的競爭力、有利于新訂單承接。但是，匯率所帶來的利好因素實(shí)際上對中小企業(yè)影響有限。長期來看，利率短時間內(nèi)的大幅波動，反倒可能給未來的訂單帶來了不確定性因素。

原因之一在于，匯率優(yōu)勢期和賬期存在錯配。匯率貶值期如果和結(jié)算匯款期不重合的話，匯率帶來的影響并不大，一般而言，企業(yè)沒有固定的結(jié)算期。一般是一筆訂單“出柜”就開始結(jié)算，“出柜”意味著客戶方已經(jīng)收到貨物。所以匯率結(jié)算實(shí)際是隨機(jī)分布在一年里的各個時間段，很難預(yù)判實(shí)際的結(jié)算時間。此外，買家付款也是有賬期的，不可能收貨當(dāng)日付款，一般在1到2個月，一些大客戶可能需要3到4個月。目前在收款期的貨物僅占全年貿(mào)易量的5%到10%，對全年利潤來說，影響甚微。

原因之二在于，小微外貿(mào)企業(yè)處于議價弱勢方，匯率過快波動導(dǎo)致被迫讓出利潤。某出口商表示，正常來說，人民幣貶值有利于出口，但是現(xiàn)在這樣匯率忽高忽低，客戶會有美元的升值預(yù)期，“他就不打錢了，本來40天的賬期，他要拖兩個月，我們也沒辦法。”

訂單減少和成本上升問題更為緊迫

相較于匯率變動帶來的影響，目前小微出口企業(yè)面臨著更棘手的兩個問題，一是訂單減少，二是成本上升。

從宏觀數(shù)據(jù)來看，中國海關(guān)總署5月9日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月當(dāng)月中國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.16萬億元人民幣，同比增長0.1%，增速比3月大幅回落5.7個百分點(diǎn)。其中，出口同比增長1.9%，增速遠(yuǎn)低于3月的12.9%；進(jìn)口下降2%，降幅比3月擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)。

1-4月，中國外貿(mào)進(jìn)出口總值12.58萬億元，同比增長7.9%，增速比一季度回落2.8個百分點(diǎn)。其中，出口增長10.3%，進(jìn)口增長5%。

訂單減少

寧波一家日用品出口企業(yè)的總經(jīng)理表示，從今年春節(jié)過后，也就是2、3月份，就開始感受到了訂單量的下降，4月尤其明顯，“至少減少了20%”。他分析，去年國外的客戶恐慌性購物，所以去年出口生意非常火爆。同時，去年的海運(yùn)費(fèi)用也經(jīng)歷了一波暴漲。“2020年3、4月份，美國、歐洲航線的運(yùn)費(fèi)基本在每個集裝箱2000-3000美元，去年的8、9、10月份是一個高峰，漲到了18000-20000美元。”

價格的傳導(dǎo)需要時間，去年的貨物可能在今年售賣，產(chǎn)品價格也跟著運(yùn)費(fèi)水漲船高，導(dǎo)致美國現(xiàn)在通脹非常嚴(yán)重，物價飛漲。這種情況下，導(dǎo)致貨品積壓，庫存特別多，今年的訂單量相應(yīng)減少。此外，傳統(tǒng)的外貿(mào)企業(yè)跟客戶的接觸方式主要是線下的展會，比如廣交會，受疫情影響，現(xiàn)在和客戶接觸的機(jī)會也相對減少。

義烏的衛(wèi)浴產(chǎn)品某出口商則感受到另一個訂單減少的原因——產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。“近幾年，勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移明顯，主要轉(zhuǎn)向越南、土耳其、印度等國家，五金衛(wèi)浴產(chǎn)品的出口感受到了很大壓力。”他表示。“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移對我們來說非常可怕，因?yàn)檫@個過程是不可逆的，客戶在其他國家找到了可以替代的供應(yīng)商，只要合作不出什么問題，他基本就不會回來了。”

成本上升

成本的上升有兩個：一是原材料價格上漲，二是物流成本提升。

原材料：從事金屬產(chǎn)品的某出口商表示，原材料價格上漲導(dǎo)致上游產(chǎn)品供貨量減少的比例大概在10%左右，成本也大大提升。

其中在山東青島從事國產(chǎn)工程器械的某出口商表示，由于疫情影響交通物流不順暢，原材料非常短缺，價格上漲。“前段時間采購的鐵制產(chǎn)品價格上漲了20%-30%。”

物流：物流的間接性中斷使生產(chǎn)出口商付出了大量額外的成本。

●一是不能按期發(fā)貨導(dǎo)致的罰款，大概在每天300-400美元。而不能按期發(fā)貨的原因又在于上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，比如，生產(chǎn)廠家因?yàn)橐咔殛P(guān)閉，原材料物流不通暢、貨運(yùn)司機(jī)難找等，各種因素難以控制。

●二是入庫需要排隊(duì)。疫情防控的需要導(dǎo)致進(jìn)入倉庫的流程變長，時間變長，原本一天可以完成，現(xiàn)在可能要拖到第二天，這就需要額外付給司機(jī)“過夜費(fèi)”。

●三是集裝箱的“搖號費(fèi)”。6、7、8月份是外貿(mào)高峰，會有大量商品集中在港口等待運(yùn)輸，導(dǎo)致集裝箱短缺，那時就會采用搖號制，搖號的時間在上午9點(diǎn)到下午3點(diǎn)之間，如果沒有搖到號意味著貨物不能按時發(fā)出，需要賠付客戶違約金，大概是300-400美元。為了確保貨物按時發(fā)出，外貿(mào)企業(yè)不得不找黃牛代搖，刷到一個集裝箱大概需要額外花費(fèi)600元人民幣。

義烏某出口商表示，其供應(yīng)商分布在河北、福建、廣東等地，“現(xiàn)在很多貨卡在物流上，高速下不來。”此外，產(chǎn)品出口主要從寧波港出發(fā)，不時出現(xiàn)的陽性確診病例使寧波港物流輸出量也不太穩(wěn)定。

關(guān)鍵詞：匯率,人民幣,外匯,市場分析

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