跨境直貸定義：

跨境直貸業務是優化配置信貸資源、有效應用境外資金的特點產品，是銀行拓寬市場的有力彌補，也是解決企業“融資難、融資貴”的較好手腕。

廣義的跨境直貸業務，是指境內機構從非居民融入本、外幣資金的業務。目前，銀行動企業客戶辦理的跨境直貸業務，通常會采取內保外債模式實現，即：境內企業作為反擔保人向境內銀行申請開立受益人為境外貸款銀行的跨境融資性保函，境外貸款銀行憑境內銀行的融資性保函為境內債務人（可為保函申請人自身或其他境內企業）發放貸款。斟酌到融資成本，跨境直貸的融資幣種通常為外幣，企業融入外幣后結匯在境內應用，并在到期日購匯歸還融資本息。對于有提前鎖定匯率成本需求的企業，還可以辦理遠期購匯或掉期業務。本文討論的跨境直貸業務，特指上述內保外債模式的外幣跨境融資＋遠期購匯組合業務。

跨境直貸業務發展新機會

機會一：企業管理匯率風險理念逐步形成
跨境直貸業務涉及到外幣貸款結匯應用和購匯還款，不可避免地要面臨匯兌損益和匯率波動帶來的風險。在過往，一般的企業對于外匯業務較為簡略粗魯，廣泛存在“對賭”心態，即放任匯率敞口風險，期望未來匯率走勢往自己有利的方向走。而這種對賭行動卻使很多企業遭遇了不少匯兌喪失。如今，企業也從中汲取了教訓，并逐步增強了匯率風險管理。
企業管理匯率風險對跨境直貸業務發展是機會?？缇持辟J業務中借款企業一般須要在到期日購匯還款，如果借款企業疏于管理匯率敞口，一旦所借外幣大幅升值，企業將要額外承擔大批的購匯成本，下降企業按時還款的意愿和才能，不利于跨境直貸業務的發展。相反，如果企業提前做好套期保值，將購匯成本掌握在可接收規模內，則企業可以提前鎖定融資總成本，對成本“心中有數”，避免遭遇“意料之外”的喪失，而銀行也可以對整筆業務的風險有更好的把控。

機會二：遠期購匯方便化
遠期購匯是跨境直貸的重要操作步驟和重要成本構成之一。2018年2月份，國度外匯管理局發文許可遠期購匯差額交割，直接方便了企業辦理遠期購匯，也間接地下降了企業的購匯成本，成為跨境直貸發展的新機會。
原來，既然借款企業實際須要購匯還款，無論差額結算還是全額結算，對企業而言都是一樣的，但差額結算則意味著許可企業在某銀行辦理差額交割后，可以在另一間不同的銀行辦理實際的即期購匯操作。這樣就方便了企業自由選擇任意銀行辦理遠期購匯，從而使企業可以在市場上找到更好的遠期購匯價錢。具體來說，各家銀行的保函手續費、其合作的境外代理行（貸款銀行）的貸款利率、遠期購匯價錢都是不同的，借款企業的更優選擇是最小化上述三項成本。過去的全額交割遠期購匯模式，請求企業的遠期購匯業務只能在擔保銀行辦理，而企業只在特定幾家銀行有授信業務，要在同一家銀行實現三項成本的最小化難度很大。而在差額交割模式下，企業可以先挑選保函手續費和貸款利率更低的銀行辦理跨境直貸業務，再在市場上尋找遠期購匯價錢更優的銀行辦理差額交割遠期購匯，到期時在辦理跨境直貸的銀行辦理即期購匯還本付息，并以差額交割的贏利（或喪失）補助即期購匯?？梢?，差額交割遠期購匯的模式給予企業更多的購匯方便性和自由度，也間接地下降了客戶的購匯成本。

機會三：結匯支付方便化
跨境直貸業務中企業所獲得的融資屬于全口徑跨境融資宏觀審慎管理意義下的外債。依照本來的外匯管理政策，外債資金須要專戶管理，其結匯支付須要依照相干外匯政策規定逐筆提交背景材質給銀行審核。這客觀上給企業應用跨境直貸資金造成了不便。而從今年3月份開端，外匯管理局陸續同意了前海深港現代服務業合作區、廣東南沙和橫琴自由貿易實驗區、四川自由貿易實驗區、成都市高新技巧產業開發區、陜西自由貿易試驗區、福建自由貿易實驗區廈門片區和浙江自由貿易實驗區開展資本項目收入結匯支付方便化試點。試點實行后，滿足試點條件的企業從境外收入的資本金、借入的外債、或者是境外上市調回的資金，可以憑《資本項目外匯賬戶資金支付命令函》在銀行直接辦理結匯和境內應用，而無需供給真實性證明。再聯合2016年6月份外匯管理局宣布的《關于改造和規范資本項目結匯管理政策的通知》（匯發〔2016〕16號）已實施資本項目收入的意愿結匯，意味著試點企業跨境直貸項下的外債資金在境內可以隨便結匯和隨便應用（交易背景真實、用處合規、單據自行留存備查）。雖然各個試點地域的資本項目收入結匯支付方便化的政策對試點企業的請求有差別，但總體請求是寬松的，相當于注冊在上述試點地域的大多數企業都能享受到方便化優惠。
隨著資本項目收入結匯支付方便化的逐步推廣，企業應用跨境直貸外債資金將更加方便，為跨境直貸業務帶來新機會。

機會四：展業原則細化
“展業三原則”是當前監管機構對銀行開展國際業務提出的最主要同時也是最根本的原則?！罢箻I三原則”的提出無疑對增進我國跨境業務健康發展具有十分主要的意義。近兩年以來，全國銀行自律機制宣布了一系列外匯和跨境人民幣業務的具體展業規范，根本囊括了本外幣跨境業務，為銀行實行“展業三原則”供給了非常詳細具體的“操作指引”。而跨境直貸業務所涉及到外債業務和跨境擔保業務也給予了詳細的展業規范指引。
展業規范涵蓋了跨境直貸業務的全流程，包含保函開出、外債專戶開/關戶、外債提款、外債結匯、外債應用、外債還本付息等內容，并就客戶準入、審核材質、審核原則、審核要點、風險提醒等方面提出了具體的規范和請求。
展業原則的細化，使銀行辦理跨境直貸業務時，有章可循、有規可依地落實“展業三原則”，有助于銀行放心勇敢地開展跨境直貸業務,為跨境直貸業務帶來新的機會。

跨境直貸業務發展新挑釁
挑釁一：監管查處從重、從嚴
跨境直貸業務是一項相對龐雜的業務，涉及銀行授信、跨境擔保、宏觀審慎跨境融資、外匯衍生品等多項業務點，既要遵守授信業務的監管請求，也要符合外匯管理的各項規定，對銀行的業務操作和管理才能提出了較高請求。銀行和企業在辦理跨境直貸業務時須堅持謹嚴，嚴守合規底線：企業務必在需求合理、背景真實的前提下申辦業務，而銀行也要遵守展業三原則的請求，做好盡職審查工作，并按規定做好備案登記等各項必要的操作手續。

挑釁二：外債方便化結匯支付新政對銀行展業職責提出更高請求
外債方便化結匯支付新政請求銀行在不審核紙質單證的情形下審核業務背景和資金用處，對銀行的盡職審查提出了非常高的請求。意味著銀行必需采用更多的手腕，更加全面、深刻地懂得客戶的生產經營以及具體業務背景的情形。這些手腕包含：上門調查企業生產經營情形、實地見證貨物運輸倉儲情形、通過第三方機構（如稅務部門、物流公司、銀行同業）核實情形以及與企業員工交換等。這些手腕的實行難度和成本都高于紙質單證審核。而且，缺乏了紙質單證留存，銀行要自證自身盡職履責情形的難度也相對更大。這些因素客觀上為銀行創辦跨境直貸業務提出了不小的挑釁，也是銀行須要思考和優化解決的課題。

挑釁三：境外融資渠道相對不足
跨境直貸業務中，境外銀行發放貸款是基于境內銀行的擔保，這必定請求境內銀行在境外銀行有授信額度。而實際上除了在境外廣布分支機構的四大國有銀行和部分全國性股份制銀行，大多數的國內銀行在境外的授信合作銀行十分有限。這直接導致境外融資渠道可選擇性少，使得企業難以就境外融資價錢“貨比三家”。這個問題在以往境外外幣融資價錢廣泛顯著廉價的情形下可能并不突出，但在當前，已經與企業尋求更優綜合成本的實際需求相悖。而且，這也相應地限制了企業對境內授信擔保銀行的選擇。比如，某企業可以在某銀行爭奪到以較低的手續費開立融資性保函，但該銀行在境外授信合作銀行少，價錢偏高，額度不足，使跨境直貸綜合成本高企，甚至無法敘做。企業只能選擇具備相對較多境外銀行授信的少數銀行辦理跨境直貸業務。長遠來看，這不利于跨境直貸業務施展其成本優勢和擴展范圍。境內銀行，尤其是中小銀行，須要加緊拓寬境外合作銀行渠道，能力在境外資金市場上爭奪到更好的融資價錢，更大化跨境直貸業務的優勢，更好地服務客戶。

挑釁四：遠期購匯風險預備金率調劑
2015年“8·11”匯改之后，為克制外匯市場過度波動，人民銀行將銀行遠期售匯業務納入宏觀審慎政策框架，其重要的調控手腕就是外匯風險預備金。所謂“外匯風險預備金”，是人民銀行對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取預備金，目前的預備金率定為20%，且無論期限長短均需凍結一年，存款利率為0。
雖然外匯風險預備金直接體現的是銀行開展此類業務所付出的成本，但這部分成本會最終體現在銀行的對客遠期報價中，從而轉嫁給須要購匯的企業。據專家測算，在外匯市場上，20%的預備金大約等于一年購匯成本增長3分錢?？梢姡鈪R風險預備金率的每一次調劑，都會切切實實的影響到企業客戶的購匯成本，從而影響到企業辦理跨境直貸業務的總成本。

特別聲明：以上文章內容僅代表作者本人觀點，不代表ESG跨境電商觀點或立場。如有關于作品內容、版權或其它問題請于作品發表后的30日內與ESG跨境電商聯系。